热点资讯全球金属市场承压: 铜铝锌价格集体走弱, 贸易战阴影仍未散去
随着中美贸易紧张局势持续升级，全球金属市场正在经历新一轮的动荡。根据路透社最新调查，受美国不稳定的关税政策影响，投资者对全球经济增长前景愈发担忧，导致铜、铝、锌等工业金属价格普遍承压。
铜价跌势难止，市场看空情绪加剧
作为经济“晴雨表”的铜，其价格走势备受市场关注。自3月触及每吨10,000美元以上的高点以来，铜价已累计下跌约8%，并在4月份触及16个月来的最低水平。分析师普遍认为，短期内铜价将持续低迷。
荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师Ewa Manthey指出：“全球贸易战对铜和其他工业金属构成利空，我们预计金属价格下行趋势至少会在短期至中期内持续。”她还警告称，若贸易紧张进一步升级，或引发更多报复性措施，将进一步打击市场信心。
根据路透社对24位分析师的调查，预计2025年第三季度伦敦金属交易所（LME）现货铜的平均价格将降至每吨9,083美元，较1月的预测下调5.4%。而5月初的现货铜收盘价为9,430美元，仍高于预期均值。
铝市转向供应过剩，价格承压
铝市场也难逃低迷态势。随着全球需求减弱，加之美国铝业公司重启西班牙San Ciprian冶炼厂的计划，预计今年全球铝市场将出现供应过剩。
尽管如此，由于中国已接近其4,500万吨的铝产能上限，铝市场的供应过剩可能受到一定抑制。瑞士宝盛银行（Julius Baer）分析师卡斯滕·门克表示：“除非出现全球经济衰退，否则铝价下行空间有限，但若无中国出台大规模刺激政策，其上行空间也同样受限。”
调查显示，2025年第三季度伦敦金属交易所现货铝的平均价格预计为每吨2,463美元，较前次调查下调3.4%。市场预期的供应过剩也由此前的8,000吨大幅上调至28万吨，反映出行业对前景的普遍悲观。
锌市供需博弈，库存问题引关注
锌是2025年迄今为止表现最差的主要金属之一。尽管价格持续下跌，但市场对库存和供应的博弈仍在持续。
加拿大皇家银行分析师劳拉·陈表示：“虽然市场预期锌矿供应将增加，但当前库存仍处于历史低位。如果供应增长受阻而需求回暖，锌价可能迅速反弹。”
路透调查数据显示，预计2025年第三季度LME现货锌的平均价格为每吨2,675美元，较前次预测下跌6.9%。分析师还下调了2025年锌市场的供应过剩预期，从14.7万吨大幅降至仅1.2万吨，但预计2026年将出现19.2万吨的过剩。
小结：贸易风险未解，金属价格难言乐观
整体来看，中美贸易摩擦仍是笼罩全球金属市场的最大不确定因素。在需求不振与供应调整之间，铜、铝、锌等主要金属价格面临持续压力。短期内除非有实质性利好政策出台，金属市场恐将延续震荡下行态势。
对于投资者而言，需密切关注全球贸易局势、主要经济体政策走向及库存变化等因素，以合理配置资产，规避市场波动带来的风险。